Кто скажет правду?

Комментарий во след предыдущей колонки: Все-таки потрясающий трейдер Джеймс Креймер! Он чуть ли не единственный сумел уловить пусть даже и временную, но реабилитацию американского рынка. Когда я, вослед Креймеру, писал месяц назад о том, что следует придержать свои негативные эмоции, попытаться "поймать момент" и поиграть на временное повышение, я и предположить не мог, что Доу не просто какое-то время будет идти вверх, но и просто компенсирует все убытки, вызванные одним из самых радикальных изменений тренда в его истории. Более того, 23 ноября Доу установил очередной абсолютный рекорд по цене на момент закрытия - 9374 пункта.

* * *

Сегодня я решил провести эксперимент, а именно, составить общее представление о том, какие рекомендации частным инвесторам дают американские источники финансовой информации (ИФИ) в Сети ( чисто "бумажные" издания уже давно перестали конкурировать с сетевыми вариантами по вполне объективным причинам). О российских источниках речи, разумеется, вообще быть не может, поскольку они начисто лишены какой бы то ни было аналитики, а лишь перепечатывают самые бессодержательные факты из общедоступных ресурсов.

В результате я пришел к неутешительному выводу: подавляющее большинство ИФИ вообще никакой полезной информации не предоставляет. Все, что они делают, так это констатируют факты (например, 23 ноября взлет Доу на 214 пунктов объяснялся туманным заявлением AOL о желании приобрести Netscape). Какую пользу можно извлечь из подобной информации - мне не понятно, особенно после того, как Доу уже взлетел на свои головокружительные высоты.

Подобная информация лишний раз подтверждает шутливое определение тренда, данное математиком Барановым: "Тренды - это такие тенденции, которые становятся очевидными только после того, как дело сделано и поправить уже ничего нельзя".

Такая, я бы сказал, "фундаментальная" беспомощность ИФИ дополняется беспомощностью "технической". В этом случае вместо констатации тех или иных событий читателю предлагается констатация показателей тех или иных индикаторов технического анализа. Один мой знакомый трейдер не так давно "закоротил" Lycos (LCOS) на том основании, что "RSI было выше 80", а "MACD - вот-вот было готово повернуться в обратную сторону". Стоит ли говорить, что Merill Lynch через несколько дней повысил рейтинг LCOS и установил target price в районе 70 долларов за акцию, а Lycos благополучно открылся на следующий день с "гэпом" в 11 пунктов! Хороший получился "короткий трейд"!

Но нет правил без исключений. Бесподобный пример аналитики, предоставляемый платным журналом TheStreet.Com (http://www.thestreet.com), как бы напрочь отвергает мои пессимистические выводы по поводу полезности общественной информации, доступной рядовому трейдеру. В чем же секрет TSC?

В общих чертах я попытался получить ответ о полезности финансовой информации в Сети от самого "преподобного Джеймса". В частности, я задал Джеймсу Креймеру следующие вопросы:

1. Полагаете ли вы, что сейчас подходящее время для инвестирования в американские фондовые рынки?

2. На Ваш взгляд, достаточно ли информации, коммерческой и свободной, находится в Сети, для того, чтобы неамериканский инвестор мог бы принимать осмысленные решения о том, куда вкладывать свои деньги?

3. Как Вы думаете, сможет ли "глобализация" инвестиционного процесса, вызванная интернет-трейдингом, способствовать повышению эффективности и ликвидности американских фондовых рынков?

Джеймс Креймер дал "положительный ответ на все три вопроса":

1. "Я думаю, что на американском рынке постоянно присутствуют условия для недооценки реальной стоимости акций. Рынок в целом может показаться переоцененным, но вот те или иные конкретные акции всегда могут быть достойны внимания".

2. "Что касается Сети, то там есть все, что необходимо".

3. "Я верю, что глобализация обязательно приведет к тому, что простой житель Висконсина будет чувствовать себя вполне комфортно, приобретая через интернет акции, скажем, французских компаний".

Подобный энтузиазм блестящего трейдера способен лишь подзадорить российского частного инвестора, в отчаянии пытающегося отыскать именно ту информацию, которая вместо бессмысленной констатации фактов, даст ему что-то полезное для принятия решений о вкладывании своих "кровных".

И здесь я опять возвращаюсь к секретам TheStreet.Com. Чтобы продемонстрировать читателю именно "ту самую информацию", из которой можно извлечь реальную пользу, предлагаю рассмотреть один из трейдинговых дней ноября - 23 числа и горячий репортаж с торговой площадки, который предоставил Креймер в 1 час 3 минуты по полудню.

На час дня Доу совершил большую часть своего головокружительного восхождения в 214 пунктов и приготовился корректировать в обратную сторону. Это видно на сводном одноминутном графике Доу за 23 и 24 ноября:

Col3pic1.bmp

К этому моменту уже прошли все новости, связанные с объявлением о слиянии компаний на сумму, превышающую 30 миллиардов долларов. В первую очередь, речь шла о переговорах Bankers Trust (BT:NYSE) и Deutsche Bank (9 миллиардов) и America Online (AOL:NYSE) и Netscape (NSCP:Nasdaq), при возможном участии в дележе незадачливого разработчика переполненного "багами" браузера со стороны Sun Microsystems (SUNW:Nasdaq) (4 миллиарда).

Как водится, основной утренний взлет пришелся на "программный трейдинг" , так что поймать его было очень сложно, особенно для тех, кто сидит в Москве на поганых линиях 9600. Вопрос ставится таким образом: что делать дальше? Ваши действия, господа "краткосрочники"?

Предположительный ход рассуждений в меру образованного и профессионального трейдера таковы:

1. Накануне в пятницу произошла экспирация опционных контрактов. Прошла под знаком реализации "buy programs" . Правда, основное действие развернулось не в пятницу, а накануне - в среду вечером и в четверг, что, впрочем, нисколько не противоречит теории. В результате, на основании исторически подмеченных закономерностей, которые прекрасно описал Larry McMillan , следующая после экспирации неделя, как правило, должна проходить под противоположенным знаком. То есть, если были задействованы программы покупки, то постэкспирационная неделя ожидается "медвежья" и наоборот. Короче говоря, понедельник 23 ноября напрочь развеял одну из самых фундаментальных предпосылок достойного трейдинга.

2. Далее, в течение полутора месяцев Доу совершил просто немыслимый взлет почти на 2000 пунктов! Сам по себе этот взлет просто перечеркивает ВСЕ рассуждения об эффективности технического и фундаментального анализа. И однозначное нарушение тренда, и глобальный экономический кризис, о которых любят писать новообразовавшиеся российские аналитики - все было отброшено в сторону Доу, который молниеносно восстановил все потери августа-сентября (хочется поздравить с этим биржевого аналитика КомпьюТерры г-на Левенчука, который предсказал падение Доу до 5-6 тысяч пунктов уже до конца текущего года!).

3. На фоне всех этих трагикомических событий для частного трейдера остается одна зацепка - восхождение Доу произошло уж очень стремительно, поэтому так и хочется сделать ставку на, хоть и краткосрочное, но понижение. Не может же Доу таким бессовестным образом нарушать все правила игры! Как сказал один знакомый трейдер: "Это - неправильные пчелы и у них неправильный мед!" В любом случае, на основании всего перечисленного, пытаться заскочить в уже набравший обороты поезд и играть "в длинную" должно быть боязно до неприличия.

Так где же та единственно ценная информация, которая может помочь инвестору сделать важный шаг?

Самое время вернуться к "горячему репортажу" Креймера, который подоспел как никогда вовремя - в 1 час 3 минуты по полудню - в "час Х", когда решалась дальнейшая судьба рынка. Вот лишь заключительная строка его послания: "Всего лишь несколько недель назад, "медвежий дух" был столь крепок, что тысячи инвестиционных фондов скупали море "путов" как на индивидуальные акции, так и на рынок в целом. Сегодня я чувствую по всему рынку - нет никакого предложения, есть только спрос. Мы не знаем, насколько этот спрос искусственно вызван. Мы знаем только одно - на рынке не хватает акций для удовлетворения всех покупателей".

Именно это я и называю правильной информацией. Откуда она может прийти? Только из одного места - из торговых "питов" . Именно оттуда ее посылает Креймер. Потому что только из "пита" видно, что на самом деле творится на рынке. Многие ли решаться на подобную утечку "инсайдерской" информации, закованной в цепи цеховой круговой поруки? Я знаю лишь единицы. Креймер один из них. Не потому ли "критиковать Креймера" в Америке - нечто вроде хорошего тона в околофинансовых и финансовых кругах. Тут же подобрался и "достойный" аргумент: "О какой достоверности информации может идти речь, если журнал издается действующим трейдером?". Как все-таки велико желание всех мерить под собственную гребенку.

* * *

Для всех тех моих читателей, которым как и мне самому (открываю большой секрет), не по душе переживания "day-trading"'а, я подготовил следующую колонку. Речь пойдет об альтернативных способах поведения на рынке. Величайший обман и заблуждение состоит в том, что инвесторы, якобы, обязаны предсказывать то или иное направление рынка в будущем для успешного трейдинга. Мол, открываешь длинную позицию, когда ожидания "бычьи" и короткую - когда они "медвежьи". И все. Tertium non datur - третьего не дано. Оказывается дано и еще как! Существует большое разнообразие приемов и инструментов для трейдинга, не связанного с предсказанием направления движения рынка! Вот именно - можно создавать такие позиции, которые будут приносить доход независимо от того, упадет Доу на 200 пунктов или поднимется.

Может быть это и секрет Полишинеля, однако я еще не разу не встречал открытых публикаций на эту тему. Похоже, это еще одна корпоративная трейдерская тайна, которую я решил сделать достоянием общественности.

Итак, до встречи.

Загляните на сайт моей компании http://internettrading.net.

И на мой личный сайт - http://internettrading.net/guru