• 067_search-vcollege
    vCollege & EXANTE

    Философия долга: Часть III. Денежные потоки в активном кредите

    В предыдущей публикации мы разбирались с подводными камнями, омрачающими пассивные долговые отношения, то есть кредиты, которые мы берём в банках. Что и говорить, превращение «выгодного», как нам казалось по недосмотру, займа в неподъёмное ярмо — штука неприятная, что, впрочем, лишь усиливает ценность предупреждения («Предупреждён, значит вооружён»): всегда учитывайте денежные потоки и вы избежите неприятных сюрпризов! Сегодня нам предстоит рассказ на сугубо позитивной ноте, потому как речь пойдёт о подводных камнях в кредитах не пассивных, а активных, при которых не мы должны денег, а нам должны. Согласитесь, приятно узнать, что наше материальное благополучие в активных кредитах, благодаря всё тем же ускользающим от внимания денежным потокам, оказывается даже лучше, чем нам представлялось изначально.…

  • vcollege-aai1
    vCollege & EXANTE

    Фундамент отношений трейдера с фондовым рынком: Часть I, GIM

    Самое простое, что может сделать начинающий инвестор на фондовом рынке, — освоить любую технику трейдинга. Самое сложное — понять ограниченность этой техники и её скромное место. Именно этот шаг даётся большинству с неимоверным трудом. Как следствие у неофитов происходит деформация картины реальности, которую они пытаются подстроить под своё представление о ней, навязанное той или иной техникой трейдинга. Реальность уговорам не поддаётся и, в конце концов, наказывает длинным рублём. За 20 лет занятия биржевым трейдингом и преподавания этого ремесла я убедился, что основная причина деформации реальности возникает из-за отсутствия фундамента знаний, либо его ошибочной интерпретации. Для подавляющего большинства неофитов биржа начинается с разговоров о «брокерских счетах», «трендах», «торговом объёме», «графических шаблонах» («голова и…

  • asx-vcollege
    vCollege & EXANTE

    Австралийская биржа

    Торговый терминал прайм-брокера нового поколения EXANTE — партнёра Школы трейдинга и инвестирования vCollege, развивается темпами, заимствованными из арсенала капиталистической эйфории XIX века. Вдвойне приятно, что совершенствование этого программного продукта идёт не по модной тропе приращения бесплодных рюшек интерфейса, а за счёт приращения функционала: новые инструменты графического и индикаторного анализа, шлифовка «стакана», прописка «греков» в доске опционов, но самое главное — добавление новых мировых площадок, доступных для торгов. В июле 2016 года в терминале EXANTE у клиентов появилась возможность работать ещё на трёх биржах (в общей сложности теперь доступна 21 площадка): Австралийской (ASX), Гонконгской (HKEX) и Сингапурской (SGX). К сожалению, для подавляющего большинства русскоязычных клиентов перечисленные биржи — пустой звук. Получается,…

  • psychology-psychiatry-market-vcollege
    vCollege & EXANTE

    От индивидуальной психологии к психиатрии биржевой толпы

    В мире очень много умных книг по психологии трейдинга. Эта тема вошла в моду в конце 80-х годов — думается, аккурат после Чёрного понедельника 1987 года, когда все вдруг поняли, что аргументы количественного анализа вроде культового талмуда Бенджамина Грэма и Дэвида Додда («Анализ ценных бумаг») никак не выводят инвестиции в капризный фондовый рынок на достойное качество. И повалило как из рога изобилия: Мартин Принг «Объяснение психологии инвестиций» (Investment Psychology Explained); Бретт Стинбарджер «Психология трейдинга» и «Психология трейдинга 2.0»; Карл Гилленрам «Трейдинг с помощью психологии толпы» (Trading with Crowd Psychology); Ари Киев «Торговля на победу. Психология успеха на финансовых рынках»; Конрад Алвин Лим «Секрет психологии трейдеров-миллионеров» (Secret Psychology of Millionaire Traders»);…

  • Brexit-Grexit-EU-Cartoon-vcollege
    vCollege & EXANTE

    Как заработать в трейдинге на событиях, аналогичных Brexit

    Старейшая в Рунете Школа биржевого трейдинга и инвестирования vCollege при информационной и спонсорской поддержке прайм-брокера нового поколения EXANTE продолжают специальную серию публикаций известного российского журналиста Сергея Голубицкого, посвящённую самым разным вопросам биржевых и финансовых реалий, на которые откровенно не может ответить ни один финансовый аналитик коммерческой компании. 23 июня 2016 года, как мы все хорошо знаем, в Великобритании состоялся Brexit («Брексит») — исторический референдум за выход из Европейского Союза. Большинство опросов общественного мнения и распределение ставок в тотализаторах предсказывало сохранение статуса-кво, поэтому биржевые площадки во всем мире закрылись накануне на мажорной ноте. В день голосования заключительный опрос подтвердил победу кампании за Bremain (сохранение статуса в ЕС), что ещё больше способствовало росту котировок. Однако как только стали поступать…

  • vCollege & EXANTE

    All Weather — квест идеального портфеля

    В рамках информационного сопровождения Инвестиционного курса vCollege Exante мы продолжаем публикацию серии статей, посвящённых несменному лидеру рейтинга руководителей хедж-фондов Рею Далио и его компании Bridgewater. Сегодня заключительный рассказ серии о фирменном инвестиционном портфеле Bridgewater — All Weather, способном, как явствует из названия, выстоять при любых штормовых предупреждениях на финансовых рынках. Под идеальным портфелем понимается набор инвестиционных инструментов, который позволяет сводить к минимуму риски, связанные с любыми изменениями, происходящими на фондовом рынке. Если мы хотим адекватно понять концепцию «идеального портфеля», для начала следует разобраться с недостатками традиционных форм пассивного инвестирования. В отличие от активного инвестирования, при котором от нас требуется непосредственная вовлеченность в процесс выбора инструментов для вложения капитала (проще говоря — мы…

  • dalio-bridgewater-vcollege
    vCollege & EXANTE

    Гиперреализм Рея Далио: О НЛП и диктатуре принципов

    В рамках информационного сопровождения Инвестиционного курса vCollege Exante мы предлагаем читателям серию публикаций, посвящённых удивительному человеку — Рею Далио, и уникальной компании — Bridgewater. «Когда я говорю, что являюсь гиперреалистом, люди думают, что я не верю в реализацию мечтаний. Нет ничего более далёкого от истины. Я, напротив, убеждён, что без стремления к мечте жизнь наполняется скукой. Под гиперреализмом я понимаю лучший способ выбора и достижения мечты. Люди, реально меняющие мир, всегда видят возможное и находят пути для осуществления этого возможного. Я думаю, что мечтатели, умеющие лишь воображать хорошие, но нереализуемые вещи, недостаточно ценят законы вселенной для того, чтобы понять реалистичные формы воплощения своих мечтаний, не говоря уже о способах их достижения». Рей…

  • vCollege & EXANTE

    150 лет тюрьмы для бывшего руководителя биржи Nasdaq, или Берни Мейдофф после семи лет дезинформации

    11 декабря 2008 года, в самый разгар мирового финансового кризиса был арестован Бернард Лоуренс Мейдофф, горячо любимый и почитаемый на Уолл-стрит по дружескому деминутиву «Берни». Арестован по обвинению в создании финансовой пирамиды, обернувшейся самым крупным хищением средств в истории — 50 млрд долларов. Тогда же по горячим следам я обстоятельно исследовал это дело (используя, разумеется, только те материалы, что были доступны в начале судебного разбирательства) и написал статью «Бариевая каша» для «Бизнес Журнала», к которой и отсылаю читателей для введения в курс событий. С тех пор прошло 7 лет. Берни Мейдофф получил 150 лет тюремного заключения, а оба его сына, работавших в семейном финансовом бизнесе, ушли из жизни: Марк повесился через…

  • HFT-vcollege
    vCollege & EXANTE

    Когда запретят HFT?

    23 июля 2009 года Чарльз Дуигг опубликовал в New York Times статью «Stock Traders Find Speed Pays, in Milliseconds», подарившую широкой общественности новый термин High Frequence Trading — высокочастотный трейдинг (HFT), который описывал явление, существовавшее уже как 10 лет, однако неведомое никому за пределами профессиональной тусовки. Менее чем через год выпущенный из банки монстр обвалил биржу: 6 мая 2010 года индекс Доу-Джонса на ровном месте обрушился на 990 пунктов всего за 5 минут (с 14:42 по 14:47), как потом вскрылось, только потому, что «высокочастотники» дружно вышли из позиций, создав ликвидный вакуум на рынке. Расследование показало, что на тот момент на HFT приходилось до 70% (!) биржевого оборота. Общественность дружно заволновалась, политики…

  • vCollege & EXANTE

    Белый верх, чёрный низ (обыкновенные акции vs. привилегированные)

    То ли в силу инерции человеческого мышления, то ли из-за хитростей терминологии, однако у начинающих трейдеров и инвесторов постоянно возникают сложности в понимании разницы между обыкновенными и привилегированными акциями. Между тем, разница эта есть, она очень глубока и принципиальна. Неслучайно в Главной Книге нашего ремесла («Инвестиции» Уильяма Шарпа, Гордона Александера и Джеффри Бейли) под обыкновенные акции выделена самостоятельная глава (Common Stocks), тогда как акции привилегированные (Preferred Stocks) спрятаны глубоко в разделе бумаг с фиксированным доходом (Fixed-Income Securities). Полагаю, дополнительное прояснение ситуации в рамках публикаций, обрамляющих инвестиционный курс vCollege Exante, не помешает. Формально привилегированные акции являются эмиссией ценных бумаг, обеспечивающих долевое участие в предприятии, и на этом основании «префы» (российский биржевой сленг, соответствующий американскому «preferreds») —…