• forex-vcollege-1-1
    vCollege & EXANTE

    Форекс как метонимия

    В традиционном смысле слова метонимия (от греч. μετονυμία, «переименование») употребляется в литературоведении для обозначения фигуры речи (тропа), при которой объект называют не его прямым именем, а каким-то другим словом, которое ассоциируется с объектом (например «толстосум» вместо «богач»). Сегодня, однако, мы будем использовать метонимию в новом и более широком смысле: как тенденцию в развитии современной культуры, которая обуславливает замену понятий, основанную на внешних, но ложных связях. Тенденция эта очень опасная, потому что ведёт к неизбежному неврозу общества, вынужденного мириться с тем, что его жизнь больше не опирается на здравый смысл, а зависит от больной мифологии. Описанный процесс развивается в нашей жизни параллельно с восстанием масс (термин испанского социолога Хосе Ортега-и-Гассета), которое проявляется сегодня как попытка необразованного класса навязать…

  • HFT-vcollege
    vCollege & EXANTE

    Когда запретят HFT?

    23 июля 2009 года Чарльз Дуигг опубликовал в New York Times статью «Stock Traders Find Speed Pays, in Milliseconds», подарившую широкой общественности новый термин High Frequence Trading — высокочастотный трейдинг (HFT), который описывал явление, существовавшее уже как 10 лет, однако неведомое никому за пределами профессиональной тусовки. Менее чем через год выпущенный из банки монстр обвалил биржу: 6 мая 2010 года индекс Доу-Джонса на ровном месте обрушился на 990 пунктов всего за 5 минут (с 14:42 по 14:47), как потом вскрылось, только потому, что «высокочастотники» дружно вышли из позиций, создав ликвидный вакуум на рынке. Расследование показало, что на тот момент на HFT приходилось до 70% (!) биржевого оборота. Общественность дружно заволновалась, политики…

  • vCollege & EXANTE

    Белый верх, чёрный низ (обыкновенные акции vs. привилегированные)

    То ли в силу инерции человеческого мышления, то ли из-за хитростей терминологии, однако у начинающих трейдеров и инвесторов постоянно возникают сложности в понимании разницы между обыкновенными и привилегированными акциями. Между тем, разница эта есть, она очень глубока и принципиальна. Неслучайно в Главной Книге нашего ремесла («Инвестиции» Уильяма Шарпа, Гордона Александера и Джеффри Бейли) под обыкновенные акции выделена самостоятельная глава (Common Stocks), тогда как акции привилегированные (Preferred Stocks) спрятаны глубоко в разделе бумаг с фиксированным доходом (Fixed-Income Securities). Полагаю, дополнительное прояснение ситуации в рамках публикаций, обрамляющих инвестиционный курс vCollege Exante, не помешает. Формально привилегированные акции являются эмиссией ценных бумаг, обеспечивающих долевое участие в предприятии, и на этом основании «префы» (российский биржевой сленг, соответствующий американскому «preferreds») —…

  • vCollege & EXANTE

    Чему следует обучать на курсах трейдинга и почему этому не обучают

    Размышления вслух вместо торжественной речи, приуроченной к близящейся 17-летней годовщине Школы биржевого трейдинга vCollege Через несколько месяцев исполняется 17 лет vCollege — первой русскоязычной школе биржевого трейдинга в интернете. Прекрасный, на мой взгляд, повод, подвести промежуточные итоги, однако не в плане достижений, а в аспекте эволюции нашей учебной программы и методики преподавания. Когда, вернувшись в 1999 году из США, я решил, что лучшей отдачей после 5 лет биржевых игр на американском рынке и 10 тысяч долларов, потраченных на приобретение книг по трейдингу, станет передача накопленного опыта и знаний всем желающим, в России торговлей на бирже занималась горстка знакомых между собой людей, к тому же ещё и связанных с легендарной площадкой на…

  • vCollege & EXANTE

    О безоговорочном доверии общества к финансовым аналитикам

    Информационное сопровождение нового Инвестиционного курса vCollege, подготовленного совместно с прайм-брокером Exante, мы продолжим сегодня рассказом о «Золотом веке» финансовых аналитиков, его закате и уроках для скорого будущего в развитии российского фондового рынка. В середине 90-х годов, когда я открыл свой первый брокерский счёт в Charles Schwab и начал торговать на бирже, основным источником информации для трейдера был телевизор. Истиной в конечной инстанции, безусловно, считался печатный «авторитет» The Wall Street Journal, однако в чести газетное слово было только среди инвесторов, поскольку «горячая» информация, опубликованная в WSJ, была, как правило, дисконтирована рынком и в спекуляциях пользы не приносила. Другое дело «голубой глаз»! Здесь рождались и умирали сенсации, создавались тренды, лепились из воздуха миллиардные состояния ещё толком…

  • apple-events-vcollege
    vCollege & EXANTE

    Конференции Apple как лакмус инвестиционной зрелости

    9 сентября 2015 калифорнийский гаджетодел провёл регулярное шоу в жанре фирменных Apple Events, порадовал фанатов, расстроил финансовых аналитиков и вызвал на бирже лукавую бурю в стакане, которая повторяется из года в год, но, к великому сожалению, никого не учит. Попытаюсь в очередной раз обороть неприятную традицию на благо торгующей и инвестирующей публике. Слежу за мероприятиями яблочной компании последние лет 10 и всякий раз стараюсь методично поминать их в авторских колонках, аналитических статьях и на занятиях со студентами Школы биржевого трейдинга vCollege. Не потому, что люблю эту компанию (моя любовь гораздо шире: она относится ко всему IT-сектору и длится уже добрую четверть века), а потому, что реакции фондового рынка на Apple…

  • vCollege & EXANTE

    Приоткрываем завесу над хедж-фондами

    В статье «Самая большая тайна взаимно-инвестиционных фондов» мы разобрали две хитрости, которые используются в работе взаимно-инвестиционных фондов: показатель относительной доходности и привязку к биржевому индексу. Первая уловка снимает ответственность за отрицательную абсолютную результативность по итогам года (форс-мажор же, обвалился рынок!) Вторая снимает ответственность с менеджеров фонда за неудачный выбор портфельного наполнения, перекладывая её, опять же, на сам рынок. Мы помним, что популярность индексных ПИФов объясняется, во-первых, большей исторической доходностью биржевых индексов в сравнении с «рукотворными» портфелями управляемых фондов, во-вторых, патологической зарегулированностью паевых фондов американским законодательством – от тотального контроля через наблюдательные советы до прямых запретов коротких продаж акций и инструментов срочного рынка (фьючерсы, опционы и проч.) Очевидно, что столь жёсткие рамки очень быстро привели к…

  • John-Bogle-The-Vanguard-Group-vcollege
    vCollege & EXANTE

    Самая большая тайна взаимно-инвестиционных фондов

    Взаимно-инвестиционные (или, как их иначе называют, «паевые») фонды – самая популярная форма вложения капитала на фондовых рынках. Фонды – это вотчина скромных и занятых людей, каковых – как можно догадаться – подавляющее большинство на планете. Для самостоятельной работы на бирже требуется много знаний. Для знаний требуется много времени. И то, и другое в страшном дефиците у homo laborans – человека трудящегося, трубящего с 9 до 18 пять дней в неделю, а по выходным с трудом переводящего дух на пиве, барбекю и Суперболе. Какие уж тут знания, какие самостоятельные инвестиции! Неудивительно, что 99% активов государственных и частных пенсионных фондов, равно как и активы частных пенсионных вкладов передаются во взаимно-инвестиционные фонды, которые – как представляется общественности – только и способны обеспечить сбалансированный…

  • vcollege-investment1
    vCollege & EXANTE

    Вложение денег на фондовом рынке с высоты птичьего полёта

    В декабре 2014 года Школа биржевого трейдинга vCollege анонсировала новый проект вебинары/семинары vCollege Blast – основы финансовой грамотности и биржевой торговли, который в первом приближении мог показаться избыточным на фоне фундаментальных учебных программ «русской» и «американской» школ vCollege ToughDrill и vCollege FreeRun. В самом деле, как курс длиною в 5 занятий по 3 академ. часа мог изменить или что он мог добавить к базовой программе школы, рассчитанной, в зависимости от интенсивности графика, на сроки прохождения от полугода до 3 лет?! Однако vC0llege Blast не только смог, но изначально был задуман как полноценный учебный курс, способный не только сформировать необходимый фундамент биржевых знаний, но и существенно скорректировать основную программу vCollege. Неслучайно мы настоятельно рекомендуем всем студентам ToughDrill и FreeRun,…